本文摘要：我们认为本次疫情影响水平逐季缓解从10月体现来看不会对传统销售的旺季四季度造成影响；联合化妆品行业的投资逻辑我们推荐：①重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商此阶段内可以享受线上渠道规模增长带来的扩张红利；②笼罩全品类产物尤其笼罩相对必选属性、抗周期更强的护肤和个护类产物消费者对于此类商品的依赖性与忠诚度更高；③打造品牌力努力研发切合市场需求的化妆品产物。

我们认为本次疫情影响水平逐季缓解从10月体现来看不会对传统销售的旺季四季度造成影响；联合化妆品行业的投资逻辑我们推荐：①重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商此阶段内可以享受线上渠道规模增长带来的扩张红利；②笼罩全品类产物尤其笼罩相对必选属性、抗周期更强的护肤和个护类产物消费者对于此类商品的依赖性与忠诚度更高；③打造品牌力努力研发切合市场需求的化妆品产物。对应推荐标的包 括 ：上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）。

摘自：2020年11月27日公布的行业陈诉

一、最新看法

章鹏

本订阅号所载内容的版权归银河证券所有银河证券对本订阅号保留一切执法权利。

订阅人对本订阅号公布的所有内容（包罗文字、影像等）的复制、转载均需注明银河研究的出处且不得对本订阅号所在内容举行任何有悖原意的引用、删节和修改。

2）2020年1-10月化妆品类零售额累计同比增长5.9%在社消的各可选品类中位居榜首；只管年头至今传统线下渠道受到疫情的打击影响较大化妆品在新兴渠道内的销售强劲：一方面化妆品是免税销售的焦点品类之一陪同外洋疫情对于出境消费的抑制以及海南离岛免税政策对于境内免税消费的利好国际化妆品的消费快速增长；另一方面线上电商渠道蓬勃生长叠加双十一大促以及直播带货等新兴营销手段的利好化妆品的线上销售渗透进一步提升；今年双十一全网销售产物分类中个护美妆位居第四。

甄唯萱丨 零售行业分析师

三、推荐组合

3）疫情的短期外部打击有限不会改变化妆品等商品恒久向好生长趋势。其消费意愿和能力并未消失消费需求也正在缓慢苏醒；我们认为恒久来看市场会回归正常水平。

化妆品行业市场竞争日益猛烈的风险。

1）若化妆品行业可连续前期的生长趋势与规模增速我们维持“短期看渠道中期看产物恒久看品牌”的化妆品行业推荐逻辑稳定。短期需要尽快抢占市场份额合适的销售渠道与营销手段尤为重要新品与爆品利于初期品牌形象的树立；中期需要进一步稳定和提升市占率富厚的产物矩阵可以助力触达更全面的消费者群体满足多元化的美妆个护需求笼罩更辽阔的产物价钱带拉高公司的渗透率；恒久来看化妆品公司的焦点竞争力体现在研发层面具有竞争壁垒的焦点有效身分将提升品牌的议价能力稳固自身的市园地位并获得消费者对应品牌的忠诚度。

。

本文关键词：【,行业,动态,】,零售,2020.11,丨,化妆品,增速,开云体育全站app下载

本文来源：开云体育全站app下载-www.jinliyuanstone.com